股转中心于今年11月24日发布了《全国股转系统挂牌公司分层方案》并公开征求意见，根据该方案，新三板挂牌公司分层采用“分层次”、“分步走”的思路，对不同类型的挂牌公司进行层级划分。分层标准的实施无疑将有助于新三板市场投资者降低选择优质投资目标企业的成本，但长期以来，新三板股票交易市场的流动性僵局一直存在，早已是各地政府、企业、广大投资者及其他利益相关者普遍关心的问题。

　　股票交易日成交额是体现股票流动性最重要的指标。据统计，在今年前11个月，新三板股票交易的日平均成交金额约为7.57亿元。截至目前，新三板挂牌企业数量已接近五千家，从整体上看，这一成交额数据说明新三板股票交易并不活跃。此外，无论是做市转让还是协议转让，都存在着股票交易过于集中的趋势。有成交的企业数量的增长速度低于挂牌企业的增速，甚至有很多企业挂牌后并没有进行过交易。

　　新三板市场是我国多层次资本市场的重要组成部分，并定位为服务于创新型、创业型、成长型的中小微企业。这些企业的投资风险比较高，因此需要具有较强风险承担能力的长期投资者尤其是机构投资者的参与。近期证监会发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》中亦强调“坚持全国股转系统以机构投资者为主体的发展方向……现阶段不降低投资者准入条件……”。这进一步将新三板市场定位于以机构投资者为投资主体的资本市场。因此，由于新三板市场的特殊性，目前降低投资者门槛以提高市场流动性的做法无疑会加剧市场的投机风气，不利于市场的长期健康发展。

　　如何解决新三板市场交易的流动性障碍将是一个待解的问题。